我們在市場上發現什麼新聞？

距離2021年底還有一個月，新冠病毒變種的出現引起了極大的混亂，導致10月以來強勁上漲的市場出現回檔。



最近幾天，市場對經濟復甦和政府可能實施新限制的疑慮席捲而來。現在消除不確定性還為時過早；我們需要幾天才能了解疫苗的毒力，尤其是疫苗的有效性。儘管檢測到的病例資訊似乎證實了這一點，但總的來說，它並沒有表現出比之前的變種更嚴重的症狀。



製藥公司表示，開發有效的 mRNA 疫苗需要 2 到 3 個月的時間，因為這些疫苗比傳統疫苗更容易修改。因此，根據我們迄今為止掌握的信息，並考慮到發達國家的高疫苗接種水平以及從健康角度來看的進步，在最壞的情況下，我們將面臨幾個月的恢復延遲. 經濟體。



無論如何，目前的情況與去年的情況相去甚遠，因此我們認為市場的調整將是暫時的。



美國宏觀數據顯示經濟穩健復甦，加上鮑威爾連任聯準會主席，一定程度上消除了貨幣政策變化的不確定性。



儘管經濟復甦最初的活力已經失去動力，但未來幾年的成長率仍然具有吸引力。



我們在固定收益市場看到了什麼？

市場爆發了對更嚴格限制的擔憂，而這些市場 冰島 電話號碼 正面臨今年消費最高的時期之一。企業獲利預測可能會發生變化，尤其是旅遊公司和航空公司等週期性產業。離開這些行業以及整個股市的資金已轉向主權債務，在不同的方面出現了強勁的購買行為，導致債券價格反彈，從而導致其盈利能力大幅下降。



昨天我們得知歐元區通膨數據為4.9%，主要是能源成本上漲所致。德國 11 月的失業率達到 6%（自 1997 年以來未見），西班牙則達到 5.6%（29 年來的最高水準）。通膨上升令歐洲央行擔憂，因為它可能會限制其擴張性貨幣政策以促進經濟復甦。歐洲央行為控制通膨而採取的更嚴格的政策可能會拖累歐元區的經濟復甦，而歐元區的經濟復甦活力已不及美國。



對股市有何影響？

對世界股市來說，11 月並不是一個特別負面的月份。前兩週發生了非常積極的演變，但被 Ómicron 變異的出現所掩蓋。一種對疫苗具有更強抵抗力的變體的消息是 11 月底大規模下跌的原因，因為由於擔心加大限制，市場已經低估了宏觀形勢可能惡化的可能性。儘管正如我們所說，從整體計算來看，這個月的情況並不是特別負面。



隨著企業業績公佈活動即將結束，利潤增長穩健，但各公司的指引好壞參半，警告稱，除了通貨膨脹之外，某些行業原材料短缺造成的不確定性也造成了瓶頸這可能會侵蝕那些無法將價格上漲轉嫁給客戶的公司的業務利潤。







在接下來的幾個月裡，可以預見的是，股市的行為將受到疫情的演變和央行撤回貨幣刺激措施的速度的極大影響，就美國而言，股市的走勢可能會受到影響。加速遏制通膨。而在歐洲，由於經濟復甦較弱，是否會加速尚不明朗。



從我們的角度來看，全球股市可以繼續表現良好，在上升趨勢中有所回落，但受到公司業績良好發展和寬鬆貨幣政策（尤其是歐元區）的支撐。